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现在的无缝钢管去库节奏非常完美，11月以来加速下降，从单周80万降到150万。翻开最近几年的去库水平，也可以看出11月是大概率下降的阶段。去库存快有几方面因素，一方面是价格上涨，期货强势的心理刺激。另一方面也有建筑钢材需求持续超预期、存在赶工情况。但是如果要从建材成交数据来看，先强后弱，在周一创出超30万吨数据后，随后4天成交都在22万吨以内，下降幅度较大。这说明什么问题？如果要考虑需求南北差异，华北需求已经相对于9月份处于下降趋势，那么我们看淡季迟早是要来的。11月份剩下两周，降库速度放缓是大概率的事，乐观预计，12月进入累库阶段，如果价格掉头，肯能要提前一周左右的时间。
不要看杭州、上海等地库存下降快，华东有可能有非需求的因素。北材南下在途资源增加以及进博会期间压港数量增加都有关。本周后半段，华北进入降雨降温模式，需求由北至南衰减，整体需求释放节奏延后。 供需矛盾现阶段是缓解的，产量10月份以来陆续减少，但品种间也出现差异，螺纹最近两周又有所抬头，实现增产。说来说去，供给并未显著下降，长流程产能的调整一般滞后于需求变化。但如果需求的强度和节奏降下来，供需改善的基本面就会变为矛盾扩大。这一点不用多说，后面会验证。
